矽谷銀行在存款迅速擠兌後倒閉

事件經過

長期以來以服務新創公司與創投支持企業聞名的矽谷銀行（Silicon Valley Bank，SVB），在2023年3月因信心驟失引發的快速存款擠兌而倒閉。隨著利率上升，銀行持有的許多債券及其他存續期間較長資產的市場價值下跌。SVB 對這個問題的曝險特別大，因為它在低利率時代大量投資於較長天期的證券。

為什麼市場會有反應

當 SVB 揭露與出售資產相關的虧損，並試圖籌措新資本時，存款人與投資人同時重新評估這家銀行的狀況。銀行在帳面上可能看似仍具清償能力，但如果太多存款人同時要求提領現金，而銀行又必須以低迷價格出售資產，仍可能倒閉。這正是市場所擔心的情況：未實現損失轉為已實現損失、流動性枯竭，以及信心消失。數位銀行業務的速度，以及 SVB 存款戶基礎高度集中的特性，使這次擠兌發展得特別快。隨後，衝擊擴散至其他區域性銀行股，因為投資人擔心其他地方也可能存在類似的資產負債表壓力與未受保險保障存款風險。

啟示

銀行對信心特別敏感。市場不只會對當前獲利作出反應，也會關注資金來源結構、資產與負債的錯配，以及一旦客戶開始提領資金，問題會以多快速度擴散。